En este post os voy a hablar del núcleo principal de mi asignación de activos: los fondos índice.
Los fondos índice son gestión pasiva. Hay dos tipos de gestión: la activa y la pasiva.
Pasiva: se sigue al mercado aceptando el rendimiento que te ofrece. Tiene muy bajo coste.
Activa: se intenta batir al mercado, obtener más rendimiento. Alto coste y menos beneficio para el inversor (es lo que siempre te ofrecerá tu banco porque el sí ganará dinero).
Pero antes vamos a profundizar en que es y en que consiste la asignación de activos y otros conceptos básicos que tenemos que tener en cuenta al determinar dicha asignación de activos: la diversificación y la descorrelación entre activos así como por supuesto la rentabilidad, el riesgo, el tiempo, y la psicología. No os preocupéis iremos paso a paso y sí tenéis alguna duda decirme por favor.
Las definiciones básicas de estos conceptos serían:
1. Diversificación: no poner todos los huevos en la misma cesta, si tenemos acciones por ejemplo, no tener sólo de bbva.
2. Descorrelación: vinculado a la diversificación, debemos tener activos que se muevan de forma diferente en el mismo entorno económico. Ejemplo si sólo tenemos acciones de bbva, santander, bankia no estamos diversificando bien porque todas son acciones de bancos, cuyos precios se van a mover de forma correlacionada (de la misma manera).
3. Psicología: tener en nuestra cartera aquello que no nos quite el sueño cuando va mal es fundamental. No tiene sentido tener 100 % bolsa si no puedes soportar ver una caída de un 40 % de su valor o más (algo que pasará seguro).
Así dentro de nuestra asignación de activos buscaremos diversificación y descorrelación entre los activos que compondrán nuestra cartera de inversión.
Sigamos.
Una vez que tenemos nuestro fondo de reserva constituido y decidido cuánto vamos a invertir cada mes tenemos que decidir en que vamos a hacerlo: acciones, bonos, crowdlending, oro etc.. en que proporción y según unas reglas de rebalanceo (rebalanceamos cuando esas proporciones se alteran significativamente).
Veámoslo con un ejemplo de asignación de activos clásica: decidimos invertir un 50 % en acciones y otro 50 % en bonos y rebalancear (reequilibrar) cuando unas u otros se alejen un 5 % de la asignación que les hemos dado. Al hacer esta elección de activos (o cualquier otra), diversificaremos (no pondremos todos los huevos en la misma cesta) y descorelacionaremos.
Así ya tenemos configurada nuestra cartera de inversión: 50 % acciones 50 % bonos.
Empezamos a invertir mes a mes por ejemplo 100 € a acciones y 100 € a bonos y pasados unos meses resulta que la bolsa ha subido y tenemos un 55 % en acciones y un 45 % en bonos. En este momento tendremos que rebalancear nuestra cartera de inversión y vender acciones para comprar bonos o reequilibrar mediante las nuevas aportaciones que hagamos para evitar el pago de impuestos. Eso dependerá de nuestra estrategia y del instrumento de inversión que estemos utilizando; fondo índice, etf..
Os preguntaréis porque vendemos acciones si están subiendo. Precisamente porque el peor enemigo de un inversor es: el mismo. La naturaleza humana hace que pensemos que lo que sube lo va a hacer para siempre y lo que baja también, cuanto más sube la bolsa más gente se suma a la fiesta y más dinero entra porque nadie quiere perderse lo bueno, cuando baja pasa lo mismo pero al revés, todo el mundo sale corriendo en plan tonto el último. El problema es que tendemos a comprar en cuanto está a punto de caer y a la inversa a vender cuando está a punto de empezar la subida. Nos comportamos como masa, no lo podemos evitar. Y por lo menos en bolsa, la masa siempre se equivoca.
También es importante que invirtamos siempre la misma cantidad en la misma fecha (en mí caso por ejemplo nada más cobrar) eso hará que compremos más cuando el activo está barato y menos cuando esta caro, salvándonos de nosotros mismos. Os lo digo en serio cuando era especulador y el mercado caía a plomo la mayoría vendíamos en el peor momento llevados por el pánico. Y cuando la bolsa no hacía más que subir el pánico comprador (a perdernos la subida que creíamos no acabaría nunca) hacía que compráramos cuando estaba punto de caer. Esto se llama market timing. No lo hagáis en serio. Los pequeños inversores tenemos las de perder, como dice cárpatos somos gacelas que alimentamos a los leones. Nuestro dinero acabará en sus bolsillos si intentamos adivinar que va a hacer el mercado a continuación, porque todo está pensado para eso.
La noticias económicas son anzuelos para que compremos o vendamos tal o cuál valor que un león quiere vendernos o comprarnos y querrán que lo hagamos muchas veces porque eso nos hará pagar más y más comisiones de compra-venta. No entréis al trapo.
Dedicarse a especular no es un hobby debe ser tomado como lo que es. Una profesión que requiere dedicación completa y adquirir la formación adecuada para llevarla a cabo. Te tiene que gustar y tienes que ser bueno, muy bueno. Porque estás compitiendo con los mejores del mundo y los que tienen más medios.
No te recomiendo que lo hagas, “confórmate” con lo que el mercado da a largo plazo. Un 10 % anualizado (media histórica) aproximadamente en el caso de las acciones.
Y más teniendo en cuenta que hace 40 años jack bogle (un economista estadounidense) democratizo la inversión al crear los fondos indexados. Creó algo que beneficia netamente a nosotros los inversores reduciendo al mínimo nuestros costes y haciéndolo todo mucho más sencillo y claro.
Gracias jack desde aquí mi homenaje, descansa en paz. Murió el 16 de enero del 2019.
Siento sí soy pesado pero es muy ventajoso y rentable que invirtamos siempre la misma cantidad, este sistema se llama dollar cost averaging (dca por sus siglas en inglés) inversión constante para los amigos. Es más rentable que la media aritmética.
William bernstein lo explica perfectamente en su libro los 4 pilares de la inversión (un libro que os recomiendo) de la siguiente manera: “Esta estrategia consiste en invertir la misma cantidad de dinero regularmente en un fondo o acción determinados. Las ventajas al aplicar tal metodología aumentan exponencialmente. Supongamos que un fondo mutuo fluctúa de valor entre los 5 y los 15 dólares durante el transcurso de un año, y que mensualmente se invierten 100 dólares en dicho fondo, permitiendo que las acciones se compren a precios de 10, 5 y 15 dólares. El precio medio del fondo vigente en el periodo de compra será de 10 dólares, pero gracias a la magia de las matemáticas financieras, usar el DCA de esta manera en realidad le da un precio medio inferior. He aquí la explicación: compramos 10 acciones a 10 dólares, veinte acciones a 5 dólares y 6,67 acciones a 15 dólares, lo que nos da un total de 36,67 acciones. El precio general por acción es, por tanto, de 8,18 dólares (300 dólares/36,67), aun cuando el promedio de los tres precios sería de 10 dólares. La razón de tal resultado es que compramos más acciones de bajo precio que de alto”.
Basta de teoría de momento, pasemos a la práctica. Lo que pretendemos es conseguir la rentabilidad media de los mercados, sean de bonos, acciones etc con el menor riesgo posible. Para conseguirlo resumiendo vamos a diversificar al máximo comprando todas las acciones y bonos del mundo y lo vamos a hacer usando fondos índice (gestión pasiva) porque este tipo de fondos tienen los costes más bajos, no uséis fondos de gestión activa (que son los que nos ofrece siempre nuestra entidad bancaria) porque sus costes son entre 4 y 15 veces superiores.
Tenemos dos formas de invertir en fondos índice o indexados. Seleccionarlos nosotros mismos, comprarlos y reequilibrar o que un intermediario lo haga por nosotros limitándonos a ordenar la transferencia automática y facilitándonos también de está manera no cometer el error de vender en el peor momento llevados por el pánico ni comprar más de lo planificado cuando la bolsa sube y sube.
La desventaja de que alguien lo haga por nosotros es que eso logicámente tiene un coste, que aún así será muy inferior al de un fondo de inversión activa.
Yo uso las dos maneras. Empezaré por la de autogestión. En mi caso particular tengo una tolerancia al riesgo muy alta, en mi cartera de autogestión sólo tengo un fondo de renta variable (100 % bolsa vamos) global que supone aproximadamente el 75 % de la capitalización búrsatil mundial. El fondo es el siguiente:
Nombre: VANGUARD GB ST IX «INV» (EUR) Isin: IE00B03HCZ61 Coste: 0,18 % anual
El fondo es de vanguard la primera gestora en el mundo que creo (jack bogle) y empezó a comercializar este tipo de fondos. Sigue al índice msci world que incluye a los 23 países más desarrollados del mundo representados por 1600 empresas que suponen como os comenté aproximadamente el 75 % de la capitalización búrsatil mundial cumpliendo de está manera criterios de diversificación por países, sectores… y el coste es bastante bajo como podéis ver.
Para la compra y custodia del fondo uso myinvestor (https://fondos.myinvestor.es/). Esta plataforma no cobra costes adicionales (0 comisiones) y esto es muy importante porque normalmente se cobran comisiones de custodia y otras que encarecen (a veces mucho) el coste de operar.
Otra ventaja que tiene es que por el dinero no invertido que tengas en tu cuenta de la plataforma te da un interés de un 1 % anual sin necesidad de domiciliar nómina ni recibos. “Sólo” remuneran los primeros 15000 € y el pago es mensual. Muy buenas condiciones la verdad. Que duren.
Sólo uso un fondo porque cumple mis criterios de diversificación, tolerancia al riesgo.. todavía me queda tiempo para el “retiro”, conforme me acerque a él suscribiré un fondo global de renta fija e iré aumentando su porcentaje, pero por el momento quiero aprovechar al máximo el potencial de la renta variable.
A continuación os pongo de ejemplo otras carteras de inversión sacadas de https://bogleheads.es/. Os recomiendo que visitéis está página si queréis aprender más, contiene mucha información útil. Yo la visitó a menudo.
Carteras de ejemplo (actualizadas febrero 2021):
Recomendación General: 2 fondos
- [70%] RV Global – Vanguard Global Stock Index Fund EUR Acc – IE00B03HD191 – 0,18%
- [30%] RF Global con Euro cubierto – Vanguard Global Bond Index Fund EUR Hedged Acc – IE00B18GC888 – 0,15% *Contiene 1/3 de bonos corporativos.
Cartera Indexada 3 fondos
- [60%] RV Global – Vanguard Global Stock Index Fund EUR Acc – IE00B03HD191 – 0,18%
- [10%] RV Emergentes – Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund EUR Acc – IE0031786142 – 0,23%
- [30%] RF Global con Euro cubierto – Vanguard Global Bond Index Fund EUR Hedged Acc – IE00B18GC888 – 0,15% *Contiene 1/3 de bonos corporativos.
Cartera Indexada 4 fondos
- [50%] RV Global – Vanguard Global Stock Index Fund EUR Acc – IE00B03HD191 – 0,18%
- [10%] RV Global Small Caps – Vanguard Global Small-Cap Index Fund EUR Acc – IE00B42W4L06 – 0,29%
- [10%] RV Emergentes – Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund EUR Acc – IE0031786142 – 0,23%
- [30%] RF Global con Euro cubierto – Vanguard Global Bond Index Fund EUR Hedged Acc – IE00B18GC888 – 0,15% *Contiene 1/3 de bonos corporativos.
Cartera Indexada 5 fondos
- [45%] RV Global – Vanguard Global Stock Index Fund EUR Acc – IE00B03HD191 – 0,18%
- [10%] RV Global Small Caps – Vanguard Global Small-Cap Index Fund EUR Acc – IE00B42W4L06 – 0,29%
- [10%] RV Emergentes – Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund EUR Acc – IE0031786142 – 0,23%
- [5%] REITs – iShares Developed Real Estate Index Fund Inst Acc – IE00B83YJG36 – 0,23%
- [30%] RF Global con Euro cubierto – Vanguard Global Bond Index Fund EUR Hedged Acc – IE00B18GC888 – 0,15% *Contiene 1/3 de bonos corporativos.
Como habréis observado yo uso la cartera más simple… simplificada. Os recomiendo que uséis fondos vanguard. Todos los fondos son de acumulación, esto es muy importante, significa que los dividendos que dan las empresas de que consta el índice que compramos se reinvierten en el propio fondo sin que tengamos que pagar impuestos por ello. En todas las inversiones que hagamos tenemos que tener en cuenta la eficiencia en costes (que sean lo más bajos posibles): del propio fondo, de la depositaria (la plataforma que usamos para comprarlos), los impuestos. Por la parte de los impuestos recordar. SI NO VENDES NO PAGAS.
Usando fondos índice podemos traspasar de uno a otro sin coste fiscal (pagar impuestos) algo que sí tendríamos sí usáramos etf (hablaré de ellos en otro post).
Resumiendo el coste de un fondo índice como el que uso yo es del 0,18 % anual frente al 1,8 % de comisión media de los fondos de gestión activa en España (datos septiembre 2019 fuente: artículo expansión). !10veces más!. Y utilizo myinvestor porque no cobran ninguna comisión.
En https://www.morningstar.es/es/ si copiáis y pegáis el isin del fondo veréis las características detalladas de dicho fondo. El isin es por así decirlo el dni del fondo, la forma de identificarlo y morningstar.es es un gigante de la información sobre fondos, etfs…
También podéis buscar el isin en google y acceder directamente a la página del creador del fondo. Esta es realmente la mejor opción. Ir a la fuente.
Hasta aquí mí cartera en fondos de inversión auto gestionada.
Para la parte de fondos gestionados uso indexa. Si te das de alta a través del siguiente enlace a indexa ambos tendremos 10.000€ adicionales gestionados gratis durante un año en nuestra cartera de fondos sin comisión de gestión de Indexa, no aplica para planes de pensiones. (así ganamos todos).
Con indexa tengo un plan de pensiones porque dan casi la misma rentabilidad que en sus fondos de inversión y aprovecho el préstamo fiscal (lo que devuelve el fisco) para reinvertirlo consiguiendo así apalancamiento financiero. También lo tengo porque cuando llegué el momento de rescatarlo (sacar el dinero) la tributación es diferente a la de los fondos de inversión: rendimiento del trabajo frente a ahorro lo cual me da diversificación fiscal con la que jugar.
Son ventajas muy importantes.
Al usar indexa (que tiene tanto planes de pensiones como fondos de inversión) ellos se encargan de todo, seleccionar los fondos, rebalancear…. (hacen un gran trabajo la verdad). Ellos lo hacen por ti según el perfil de riesgo que elaboran mediante una serie de preguntas que te hacen que tienen en cuenta: tu edad, tus ingresos, tu tolerancia al riesgo…. Determinan un nivel máximo de renta variable pero sí ves que estás inquieto lo puedes bajar.
En mi caso tengo asignada una cartera 8/10 (80% acciones 20% bonos) ampliamente diversificada a nivel global tanto en acciones como en bonos. El coste es de un 0,7 % frente a un 3,47 % de la media de los planes de pensiones de gestión activa (así es muy difícil ganar dinero y muy fácil perderlo) sigue siendo más que en mi cartera auto gestionada pero compensa por el hecho de aumentar la diversificación (incluida la fiscal) y el apalancamiento financiero que nos presta el estado y al que aplicaremos el interés compuesto reinvirtiendo.
En un futuro no descarto contratar con ellos también fondos índice si siguen haciendo las cosas tan bien, aunque la verdad aunque me quité tiempo (no mucho) me gusta llevar mi propia cartera, será un reflejo de cuando era un especulador.
Para calcular cuánto meter en un plan de pensiones y que me desgrave usó la calculadora que hay en la siguiente página.
Aunque lo mejor en caso de duda será siempre recurrir a un asesor fiscal.
Bueno hasta aquí este post espero que os haya gustado. ¿Que os ha parecido? ¿conocíais la gestión pasiva? ¿ya usáis fondos índice? sí es así, ¿cuáles usáis? ¿Tenéis alguna duda?
¿queréis profundizar en algo?.Déjame un comentario con cualquier cuestión que tengas. ¿quieres que te avise cuando publiqué un nuevo post? Gracias por pasaros por aquí.
Atención: el autor de creatutiempo.com no es un asesor financiero autorizado y toda la información publicada en este blog debe considerarse como una opinión, no como un asesoramiento financiero o de inversión. Recuerda que rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras. Cualquier tipo de inversión cuenta con un riesgo intrínseco.